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东北证券:郑煤机买入评级

作者:黄金赌城 来源:本站原创 日期:2020-11-17 16:01 点击: 

  原标题:郑煤机(601717)事件点评:国企改革方案正式获国资委批复,公司迈出实质性的一步

  点评:1)河南装备集团拟通过公开征集受让方协议转让其持有的16%的郑煤机股权,且意向受让方需为单一法律主体(包括单一主体或不超过两个法律主体组成的联合体)。股权转让实施完成后,受让方将成为公司第一大股东,且国有持股比例将下降至18%(河南装备集团持股14%+河南资产管理公司持股4%),国有持股比例低于20%。2)本次转让价格不低于7.07元/股。3)公开征集期为30个交易日,申请材料直接交由河南装备集团审理,未通过股权交易所。本次征集条件主要考虑受让方能否促进公司长期发展,以及能否为公司有效引入资本和战略资源,价格不是唯一因素。

  推荐逻辑:公司隐含业绩被低估;SEG盈利能力面临反转改善;48V发展空间大;叠加国企改革!1。 煤机板块盈利能力强且稳定!,受国家政策驱动,煤矿客户增加了对智能化综采装备和系统的需求,预计未来几年煤炭设备需求将保持稳定,未来煤机利润有可能小幅下降,但波幅不大。

  2。汽车零部件板块亚新科稳定增长,SEG 方面裁员大幕拉开,将改善成为有持续盈利能力的资产。

  3。 48V系统发展空间大,欧洲刚刚开始起步,渗透率在大幅提升,未来或将成为主流的节能路线。 国企改革方案获得国资委正式批复

  :预计公司2020-2022年利润为14.5亿、22.3亿和26.5亿,PE为14倍、9倍和8倍,维持“买入”评级。风险提示:煤机订单不达预期;SEG业绩不达预期。

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